作 者：        所屬工作機構(gòu)：        摘 自：中國銀行保險監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站

為加強理財產(chǎn)品流動性管理，保護投資者合法權(quán)益，中國銀保監(jiān)會制定了《理財公司理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）。銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。

一、制定出臺《辦法》的背景和總體思路是什么？

制定《辦法》的背景：一是進一步完善理財公司制度規(guī)則體系的需要。根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》有關(guān)“金融監(jiān)督管理部門應(yīng)當(dāng)制定流動性風(fēng)險管理規(guī)定”的要求，進一步明確細化理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理規(guī)則。二是保護投資者合法權(quán)益的需要。規(guī)范理財產(chǎn)品流動性管理，提高資金兌付能力，防范被動變現(xiàn)資產(chǎn)降低產(chǎn)品凈值，既有利于保障投資者申贖產(chǎn)品的權(quán)利，也有利于保障投資者合法權(quán)益不受損害并得到公平對待。三是維護金融市場穩(wěn)定的需要。理財產(chǎn)品正在推進凈值化轉(zhuǎn)型，與金融市場、其他資管產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)增多，對產(chǎn)品流動性管理提出更高要求。出臺《辦法》，有助于督促機構(gòu)加強產(chǎn)品流動性管理，更好防范風(fēng)險跨市場、跨產(chǎn)品傳染。

制定《辦法》的總體思路：充分借鑒國內(nèi)外監(jiān)管實踐，注重與國內(nèi)外監(jiān)管規(guī)則保持一致，對理財產(chǎn)品流動性管控重點進行明確與規(guī)范，并結(jié)合理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型特點，強化信息透明度、合作機構(gòu)管理等要求。

二、《辦法》的總體結(jié)構(gòu)是什么？

第一章“總則”，明確了立法依據(jù)、適用范圍、相關(guān)定義、基本要求、監(jiān)督管理等。第二章“治理架構(gòu)與管理措施”，規(guī)定了流動性風(fēng)險管理部門職責(zé)、投資管理部門職責(zé)及考核問責(zé)機制，提出了流動性風(fēng)險管理制度與措施、信息披露等要求。第三章“投資交易管理”，提出了審慎確定產(chǎn)品運作方式、持續(xù)監(jiān)測產(chǎn)品流動性風(fēng)險、審慎評估資產(chǎn)的估值計價和變現(xiàn)能力、加強同業(yè)融資和押品管理等具體要求。第四章“認(rèn)購與贖回管理”，明確了認(rèn)購和贖回風(fēng)險應(yīng)對措施的使用情形、處理方法等。第五章“合作機構(gòu)管理”，明確了合作機構(gòu)管理主體責(zé)任，以及對不同合作機構(gòu)的管理要求。第六章為“監(jiān)督管理”。第七章為“附則”。

三、《辦法》關(guān)于理財公司管理責(zé)任主要提出了哪些要求？

《辦法》要求理財公司建立有效的公司治理和管控機制，健全各項管理制度并有效實施。一是理財公司應(yīng)當(dāng)建立健全理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理制度與治理結(jié)構(gòu)，指定專門部門和崗位、配備充足具備勝任能力的人員負責(zé)理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理。二是承擔(dān)理財產(chǎn)品投資運作管理職責(zé)的主要負責(zé)人對該理財產(chǎn)品的流動性風(fēng)險管理承擔(dān)主要責(zé)任。三是理財公司應(yīng)當(dāng)指定專門部門負責(zé)理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險壓力測試，并與投資管理部門保持相對獨立。四是理財公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施加強第三方合作管理，確保及時充分獲取相關(guān)信息，滿足理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理需要。

四、《辦法》對理財產(chǎn)品投資交易管理主要做了哪些規(guī)定？

《辦法》強調(diào)將流動性風(fēng)險管理貫穿于理財業(yè)務(wù)運行的全流程。一是理財公司應(yīng)當(dāng)在理財產(chǎn)品設(shè)計階段，綜合評估投資資產(chǎn)流動性、投資者類型與風(fēng)險偏好等因素，審慎確定開放式、封閉式等產(chǎn)品運作方式，合理設(shè)計認(rèn)購和贖回安排。二是理財公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)做好低流動性資產(chǎn)、流動性受限資產(chǎn)和高流動性資產(chǎn)的投資管理，提高資產(chǎn)流動性與產(chǎn)品運作方式的匹配程度。三是理財公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)監(jiān)測理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險，審慎評估產(chǎn)品所投資各類資產(chǎn)的估值計價和變現(xiàn)能力，充分考慮聲譽風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、交易對手風(fēng)險等的可能影響，并提前做出應(yīng)對安排。

五、《辦法》對理財公司運用理財產(chǎn)品流動性管理措施主要提出了哪些要求？

《辦法》要求理財公司加強理財產(chǎn)品認(rèn)購、贖回管理，依照法律法規(guī)及理財產(chǎn)品合同的約定，合理運用理財產(chǎn)品流動性管理措施，以更好維護投資者合法權(quán)益。合理運用管理措施還有助于保持投資策略的相對穩(wěn)定，為投資者獲取長期投資、價值投資收益。

《辦法》同時強化了事先約定和信息披露要求。明確理財公司應(yīng)當(dāng)在合同中與投資者事先約定理財產(chǎn)品未來可能運用的流動性管理措施，并按規(guī)定向投資者披露理財產(chǎn)品面臨的主要流動性風(fēng)險及管理方法、實際運用措施情況，維護投資者知情權(quán)，促進其形成合理預(yù)期、作出理性決策。

六、關(guān)于《辦法》實施時間有何考慮？

《辦法》在實施安排上為機構(gòu)做好業(yè)務(wù)制度、系統(tǒng)建設(shè)、產(chǎn)品整改等準(zhǔn)備工作預(yù)留充分時間。

附：中國銀保監(jiān)會關(guān)于《理財公司理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見的通知

http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1006120&itemId=951&generaltype=2

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